Hiệu lực của chính sách an toàn vĩ mô qua kênh chuẩn mực tín dụng (bank lending standard) tới thị trường bất động sản tại Việt Nam

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã chủ động nhận thức về mối quan hệ phức tạp giữa thị trường bất động sản và hệ thống ngân hàng. Để giảm thiểu tác động tiêu cực của bong bóng bất động sản, NHNN đã triển khai những biện pháp chính sách linh hoạt, đặc biệt là việc kích hoạt các công cụ chuẩn mực tín dụng an toàn vĩ mô.

Từ năm 2020 đến 2021, PGS.TS. Phạm Thị Hoàng Anh và nhóm nghiên cứu tại Học viện Ngân hàng đã thực hiện đề tài "Hiệu Quả của Chính Sách An Toàn Vĩ Mô Qua Chuẩn Mực Tín Dụng tới Thị Trường Bất Động Sản Việt Nam." Mục tiêu của đề tài là hệ thống hóa lý thuyết, đánh giá hiệu quả, và đề xuất khuyến nghị chính sách.
Các mục tiêu đã hoàn thành như sau: Xây dựng khung lý thuyết về cơ chế truyền dẫn của chính sách an toàn vĩ mô qua chuẩn mực tín dụng tới thị trường bất động sản. Đánh giá kinh nghiệm quốc tế trong giám sát an toàn vĩ mô qua chuẩn mực tín dụng ở một số quốc gia. Phát triển mô hình phù hợp để đánh giá hiệu quả của chính sách an toàn vĩ mô qua chuẩn mực tín dụng đối với thị trường bất động sản Việt Nam. Đề xuất các khuyến nghị chính sách nhằm nâng cao hiệu quả của chính sách an toàn vĩ mô qua chuẩn mực tín dụng tới thị trường bất động sản Việt Nam.

Kết Quả Nghiên Cứu: Nghiên cứu đã hệ thống hóa đầy đủ khung lý thuyết về cơ chế truyền dẫn của chính sách an toàn vĩ mô qua chuẩn mực tín dụng tới thị trường bất động sản. Nghiên cứu định lượng hiệu quả của chính sách an toàn vĩ mô thông qua chuẩn mực tín dụng, cho thấy sự bám sát và linh hoạt theo biến động thị trường. Các công cụ này đã đóng vai trò quan trọng trong giai đoạn 2010 - 2020, đồng thời giúp duy trì tăng trưởng tín dụng một cách ổn định. Tính đến năm 2018, các công cụ của chính sách an toàn vĩ mô khi kích hoạt đồng thời hoặc kết hợp đã có tác động tích cực, duy trì tăng trưởng tín dụng ở mức hợp lý. Sự áp đặt hệ số rủi ro đối với kinh doanh bất động sản đã kiểm soát bùng nổ thị trường. Nghiên cứu đề xuất các khuyến nghị chính sách nhằm bảo đảm ổn định thị trường bất động sản và tối ưu hóa chính sách an toàn vĩ mô qua chuẩn mực tín dụng.

Nghiên cứu này không chỉ mang lại cái nhìn chi tiết về tình hình thị trường bất động sản và ngân hàng Việt Nam mà còn đặt ra các hướng đi và giải pháp cụ thể để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững.

Phương Dung (TH)